【米国株投資】Unityについて【IPO銘柄分析】

S-1の情報を元に、ゲームエンジンを提供するUnityについて解説します。

1 Unityとは
2 Unityの業績
- 2.1 2018、2019年度の業績
- 2.2 四半期ごとの業績
3 リスク要因
4 その他の業績・参考サイト一覧
5 まとめ

Unityとは

Unityの特徴を紹介します。

概要

Unityは2004年に設立された、ゲームエンジンを提供している会社です。

ゲームエンジンとは

コンピュータゲームにおける映像のレンダリングや音声出力などの共通処理を提供するソフトウェアです。

ビジネスモデル

Unityのビジネスモデルは、大きく分けてCreate SolutionsとOperate Solutionsに分類されます。

出典：Unity S-1

いずれかのソリューションを契約している既存顧客に対して、Create Solutions・Operate Solutionsのクロスセルも行っています。

Create Solutions

Create Solutionsでは、主に月額サブスクリプションにより収益化しています。

フリーミアムモデルを採用しており、誰でもゲームソフトウェア開発環境を手に入れることができます。

Unity Proなど高度な開発環境を手に入れたい場合はサブスクリプション課金をする必要があります。

2019年と2020年の前半は、Create Solutionsの収益の3分の2以上がUnity Proから生み出されました。

Operate Solutions

Operate Solutionsでは主に収益分配モデル(レベニューシェア)と使用量ベースモデルで収益化しており、顧客の成長とともにUnityの売上もアップします。

収益分配モデルでは、Unityのソリューションを使用した広告やアプリ内購入による顧客の収益の一部を受けとっています。

使用量ベースモデルは主に次のサービスで収益化しています。

Multiplay：サーバーホスティングサービス
Vivox：ボイスチャットサービス
deltaDNA：プレイヤーの離脱ポイントなどを分析できる開発者支援ツール

参入マーケット

Unityがビジネスを広げていくマーケットは次の通りです。

ゲーム
建築、自動車、映画などのゲーム以外の産業
AR & VR

特に、近年のプロセッサや通信の高速化に伴い、Unityで製作できるインタラクティブなリアルタイム3Dコンテンツの需要が急速に拡大することが予想されます。

インタラクティブコンテンツとは

インタラクティブなリアルタイム3Dコンテンツとは、マルチプレーヤー環境で世界中のユーザーが即座に相互接続できる3Dコンテンツを指します。

デジタルディスプレイで毎秒最大120枚の写実的な画像でコンテンツをレンダリングできるリアルタイム性があり、例えばあるプレイヤーがオブジェクトのボタンを押すと、オブジェクトはリアルタイムで即座に別のプレイヤーの視点に入ります。

地域ごとの売上高比率

地域ごとの売上高比率は次の通りです。

地域	2019年	2020年(〜6/30まで)
EMEA	34％	38％
アジア太平洋地域	33％	32％
南北アメリカ	33％	30％

Unityの業績

Unityの業績を紹介します。

2018、2019年度の業績

2018、2019年度のそれぞれの業績を紹介します。

売上高

売上高は次の通りです。

2018年	2019年
3億8,075.5万ドル	5億4,177.9万ドル

営業利益(損失)

営業利益(損失)は次の通りです。

2018年	2019年
-1億3,030.1万ドル	-1億5,066.9万ドル

純利益(損失)

純利益(損失)は次の通りです。

2018年	2019年
-1億3,160.2万ドル	-1億6,319.0万ドル

EPS

EPSは次の通りです。

2018年	2019年
-1.24ドル	-2.39ドル

プロフォーマEPS

プロフォーマEPSは次の通りです。

2018年	2019年
ー	-0.78ドル

キャッシュフロー

キャッシュフローは次の通りです。

項目	2018年	2019年
営業キャッシュフロー	-8,105.9万ドル	-6,793.6万ドル
フリーキャッシュフロー	-1億1,907.8万ドル	-9,497.1万ドル
投資キャッシュフロー	-4,004.3万ドル	-2億1,954.1万ドル
財務キャッシュフロー	1億4,825.1万ドル	1億6,147.2万ドル